PIMCO, ABD’nin mali kaygıları nedeniyle odağını yabancı tahvillere kaydırıyor

PIMCO Grup Yatırım Direktörü Daniel Ivascyn’e göre, ABD ekonomisi son ekonomik gerilemelere rağmen hala yumuşak bir iniş gerçekleştirebilir. Amerika Birleşik Devletleri’nde zayıflayan mali durum ışığında, tahvil piyasasının ağır topu yatırım stratejisini daha fazla yabancı devlet borcu içerecek şekilde değiştiriyor.

Ivascyn, Salı günü verdiği bir röportajda, önümüzdeki yıl içinde ABD’de resesyon olasılığının arttığını kabul etti, ancak önemli jeopolitik olaylar veya piyasa işlev bozuklukları dışında bunun önlenebileceği konusunda umutlu olmaya devam etti. Federal Rezerv’in Eylül ayında 25 baz puanlık bir kesinti yapacağını ve sonraki toplantıların önemli karar noktaları olacağını öngörüyor.

Tahvil piyasası geçen hafta, resesyon korkularını körükleyen ve faiz indirimi beklentilerini değiştiren beklenenden zayıf ekonomik verilerin ardından ABD Hazine tahvillerinin yükselmesiyle kayda değer bir değişim yaşadı. Hatta bazı yatırımcılar, faiz oranlarını düşürmek için potansiyel bir acil durum Federal Rezerv toplantısı hakkında spekülasyon yaptı.

Ivascyn’e göre, Hazine tahvillerindeki yükseliş sadece ekonomik göstergelere değil, özellikle İran’ın iki militan liderin ölümünün ardından İsrail ve ABD’ye karşı misilleme tehdidinde bulunmasının ardından jeopolitik gerilimlere de bir tepkiydi. Bu olaylar, Orta Doğu’nun büyük bir gücünden gelecek bir karşılık beklentisinin arttığı bir ortama katkıda bulunmuştur.

Son dönemde piyasalarda yaşanan gerileme kredi spreadlerinin genişlemesine yol açarak şirket borçlarının devlet tahvillerine göre daha yüksek prim yapmasına neden oldu. Buna rağmen Ivascyn, düşük kaliteli şirket borçları için değerlemelerin cazip olmadığını ve PIMCO’nun şirket borç piyasasının daha güvenli segmentlerine daha fazla odaklanmasına yol açtığını belirtti.

1,9 trilyon dolarlık varlığı yöneten PIMCO, müşterileri arasında ABD’nin mali durumuna ilişkin artan bir endişe gözlemledi ve bu da firmayı daha düşük bütçe açığı olan ülkelerin devlet tahvillerine yatırım yaparak çeşitlendirmeye sevk etti. Bu ülkeler arasında Avustralya, Yeni Zelanda, Birleşik Krallık ve Kanada yer alıyor.

Ivascyn, ABD’nin mevcut mali durumunu “korkunç” ancak yönetilebilir olarak tanımladı. Ancak, artan kamu borcu seviyeleriyle ilgili hesaplaşmanın, piyasalar Hazine tahvilleri için daha yüksek primler talep ettiğinde veya kamu borcuna hizmet etmenin maliyeti önemli bir siyasi mesele haline geldiğinde ortaya çıkabileceği konusunda uyarıda bulundu.

PIMCO, ABD’nin karşılaştığı mali zorluklara yanıt olarak ülke dışındaki yatırım alternatiflerini giderek daha fazla araştırıyor.

Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.